货币既是交易媒介，也是家庭资产组合的一部分。货币供给由中央银行提供的基础货币、商业银行的准备金决策以及公众持有现金和存款的偏好共同决定；货币需求则由收入、利率、其他资产的收益风险、预期通货膨胀和财富决定。
全章可以用两条链条概括：
货币供给：基础货币 B + 准备金率 rr + 通货-存款比率 cr
↓
货币乘数 m=(1+cr)/(rr+cr)
↓
货币供给 M=mB
货币需求：交易需要 + 财富配置
↓
收入、利率、其他资产收益、预期通胀和财富
最后，金融创新产生了大量可以随时转换成货币的准货币，使传统货币总量与交易活动之间的关系变得不稳定，也使中央银行更常使用利率而不是某个固定的货币总量作为政策操作目标。
货币供给由中央银行、商业银行和非银行公众共同决定。货币不仅包括公众手中的通货，还包括家庭和企业在银行中可以直接用于交易的活期存款（例如支票账户）。
用 表示货币供给，用 表示通货，用表示活期存款，则：
中央银行直接创造基础货币，商业银行通过接受存款、保留准备金和发放贷款创造存款货币，公众则决定现金与存款的持有比例。
准备金是银行收到但尚未贷出的存款，银行保留准备金是为了应对客户取款和正常支付。准备金分为：
准备金与存款总额之比称为准备金—存款率（reserve-deposit ratio）。
在百分之百准备金制度下，银行把所有存款都作为准备金持有，不把存款贷出。银行的功能接近支付和保管中介，货币供给完全由中央银行控制，商业银行不能通过贷款创造额外存款货币。
在部分准备金制度下，银行只把一部分存款作为准备金，其余存款用于发放贷款或投资。借款人收到贷款后又可能把资金存入其他银行，其他银行再保留一部分准备金并发放剩余贷款。这个反复过程使最初的一笔基础货币支持多笔存款货币，是银行体系能够创造货币的前提。
为便于计算，作如下假设：
假设第一家银行收到 1000 元现金存款。它保留，即 200 元准备金，贷出 800 元。贷款发放前，货币供给是 1000 元存款；贷款发放后，存款人仍有 1000 元活期存款，借款人又持有 800 元通货或存款，因此货币供给增加。
接着，800 元被存入第二家银行。第二家银行保留 160 元，贷出 640 元；640 元再存入第三家银行，第三家银行保留 128 元，贷出 512 元。这个过程不断继续。
各轮贷款为：
总货币供给为等比级数：
当 时，最初 1000 元准备金最终支持 5000 元货币供给。这里的“创造”增加的是经济的流动性和支付能力，不是社会财富：借款人同时承担了对银行的债务。
部分准备金制度下，货币供给模型常用三个变量：
基础货币：银行准备金 与公众持有的通货之和，由中央银行直接控制：
准备金—存款率：银行准备金占存款的比例：
其中 主要反映银行的经营与监管决策， 反映公众对现金和存款两种货币形式的偏好。
由 和，两式相除得：
分子、分母同时除以，并代入、：
定义货币乘数为：于是货币供给为：
货币供给是基础货币和货币乘数共同决定的。中央银行能够直接控制基础货币，但货币乘数还会受到银行和公众行为的影响，所以中央银行不能完全、机械地控制货币供给。
基础货币增加会按货币乘数放大货币供给；基础货币减少会使货币供给收缩。
准备金率越低，银行可以贷出的比例越高，每一单位准备金支持的存款越多，货币乘数越大，货币供给增加；准备金率越高则相反。
公众越偏好现金，越少把资金留在银行存款中，银行可用于贷款的存款基础越小，货币乘数越低，货币供给减少。公众更偏好存款时， 下降，货币乘数提高。
公开市场操作是中央银行在公开市场买卖政府债券：
公开市场操作灵活、便于逆向操作，是许多国家中央银行最常使用的货币政策工具。
法定准备金率是中央银行规定的商业银行必须保留的最低准备金—存款率。提高法定准备金率会降低货币乘数、压缩银行信贷和货币供给；降低法定准备金率则提高货币乘数、扩大货币供给。
法定准备金率的政策效果很强，微小变化可能造成货币供给大幅波动，因此在三种传统工具中通常不是最常使用的工具。
贴现率是中央银行向商业银行发放贷款时收取的利率。提高贴现率会提高商业银行向中央银行借款的成本，银行减少借款和信贷扩张，货币供给减少；降低贴现率会降低借款成本，促进信贷扩张和货币供给增加。
贴现率工具受商业银行借款意愿影响，中央银行通过它不能像公开市场操作那样完全主动地决定信贷规模。
即使中央银行控制基础货币，商业银行的超额准备金决策和公众的现金持有决策仍会改变 与，进而改变货币乘数。例如：
因此，货币供给的实际变化取决于中央银行、商业银行和公众三方行为。
银行危机可能同时通过两个渠道减少货币供给：
由
可知， 或 上升都会使货币乘数下降，从而使货币供给收缩。货币供给下降会减少交易流动性和总需求，银行危机因此可能转化为经济衰退。
货币数量论的简单假设是，实际货币余额需求与实际收入成比例：
其中 是常数，表示每一单位收入对应的货币持有量。该函数只强调交易需要，假定人们的货币持有比例相对稳定。
如果实际货币余额需求还取决于利率和收入，则写为：
其中 是名义利率， 是实际收入。一般而言，收入越高，交易数量越多，货币需求越大；名义利率越高，持有无息货币的机会成本越高，货币需求越小。
资产组合理论把货币看作财富的一种持有形式。家庭之所以持有货币，是因为货币具有流动性和低风险，但货币的收益率通常低于股票、债券等资产。家庭会在货币与其他资产之间配置财富，以平衡收益、风险和交易便利。
用 表示预期股票实际收益率， 表示预期债券实际收益率， 表示预期通货膨胀率，表示实际财富，则可以写成：
方向判断如下：
资产组合理论说明，货币需求不仅是交易变量，还会受到金融市场收益和财富结构的影响。
交易理论强调，货币是交换媒介。家庭持有货币很方便，但货币的收益率低于其他有息资产；如果把全部财富都持有为债券或定期资产，又需要频繁去银行兑换成货币。家庭会在“持有货币的机会成本”和“去银行的固定成本”之间作出权衡。
假设家庭一年计划支出，一年去银行取款 次，每次取款。两次取款之间，现金余额从逐渐降到 0，因此平均货币持有量为：
设银行每次取款的固定成本为，名义利率为。平均货币余额放弃的利息是，全年去银行的总成本是。总成本为：
第一项随 增加而下降，第二项随增加而上升，因此存在使总成本最小的取款次数：代回平均货币持有量，得到：
这就是鲍莫尔—托宾模型的核心结论：
因此，货币需求对收入正向，对利率反向。
准货币是具有较高流动性、可以较容易转换为通货或活期存款的非货币资产。常见形式包括储蓄存款、定期存款和政府债券等。
准货币与货币是接近的替代品：家庭可以根据收益率、流动性和风险，在活期存款、储蓄存款和其他金融资产之间快速转换。
当准货币种类增加、收益率变化或转换成本下降时，家庭会频繁改变资产组合。原本稳定的、 和货币需求函数可能发生变化，导致：
由于金融创新使准货币与货币之间的界限变得模糊，中央银行逐渐减少把某个固定货币总量作为唯一的中间目标，而更多通过利率目标实施货币政策。例如，中央银行可以通过联邦基金利率等政策利率影响借贷成本、资产价格和总需求。
这并不意味着货币供给不重要，而是说明在货币乘数和货币需求都不稳定时，利率往往是更容易观察和操作的政策变量。
| 模块 | 核心公式 | 关键方向 |
|---|---|---|
| 货币供给 | 货币由通货和活期存款构成 | |
| 基础货币 | 中央银行直接控制的准备金与通货 | |
| 货币乘数 | 或 上升， 下降 | |
| 货币供给 | 增加， 按乘数增加 | |
| 简单货币需求 | 收入越高，货币需求越大 | |
| 一般货币需求 | 利率越高，货币需求通常越小 | |
| 鲍莫尔—托宾 | 交易便利与利息损失之间权衡 | |
| 最优取款 | 利率或支出上升，取款次数增加 | |
| 平均货币持有 | 收入、固定成本正向，利率反向 |
先确认题目给出的是准备金率、通货—存款率 还是基础货币；再使用：
若题目只给准备金率，并且假设公众不持有现金、银行不持有超额准备金，则可用最简单的。
先判断中央银行工具如何改变基础货币或货币乘数：购买债券、降低准备金率、降低贴现率通常扩张货币供给；反向操作通常收缩货币供给。若出现银行危机，要补充 和 上升使乘数下降。
先写总成本，再对 求最小值或直接使用；最后代回求平均货币持有量。不要只写“利率越高货币需求越少”，要说明这是因为持有货币的机会成本提高。
商业银行发放贷款会创造存款货币和流动性，但借款人的负债也同时增加，社会净财富并不会凭空增加。
在最简单的模型中，但一般模型中。银行的超额准备金和公众的现金偏好会使乘数变化，中央银行无法完全控制货币供给。
是银行一侧的准备金决策； 是公众一侧的现金偏好。两者上升都会降低货币乘数，但经济含义不同。
简单货币需求函数通常用名义利率表示持有货币的机会成本；资产组合理论还要考虑股票、债券的实际收益率和预期通胀。写公式时应说明符号口径。
货币供给由基础货币和货币乘数共同决定。基础货币是中央银行准备金与公众通货之和，货币乘数为，其中 是准备金—存款率， 是通货—存款率。因此，中央银行通过公开市场操作、法定准备金率和贴现率影响基础货币或货币乘数，但银行的超额准备金和公众的现金偏好会限制其控制力。货币需求既来自交易需要，也来自资产组合选择。简单函数可写为，一般函数取决于收入和利率；资产组合理论还强调其他资产收益、预期通胀和财富。鲍莫尔—托宾模型表明，家庭在持有货币的利息损失与去银行的固定成本之间进行权衡，货币需求随收入增加、随利率上升而下降。金融创新产生准货币，使货币需求和货币乘数不稳定，中央银行因而更多使用利率作为政策操作目标。
货币供给：M=C+D，B=C+R
rr=R/D，cr=C/D
m=M/B=(1+cr)/(rr+cr)
M=mB
公开市场：买债券 → B↑ → M↑；卖债券 → M↓
准备金率：rr↑ → m↓ → M↓
贴现率：贴现率↑ → 银行借款和信贷↓ → M↓
银行危机：cr↑、rr↑ → m↓ → 货币供给收缩
货币需求：
(M/P)^d=kY 或 L(i,Y)
资产组合：其他资产收益↑、预期通胀↑ → 货币需求↓；财富↑ → 货币需求↑
鲍莫尔—托宾：TC=iY/(2N)+FN
N*=√(iY/(2F))，平均货币持有量=√(YF/(2i))
准货币增加 → 货币需求和乘数不稳定 → 利率目标更重要
货币供给题先拆分基础货币、准备金率和现金偏好，再使用货币乘数判断方向；货币需求题先区分交易动机与资产组合动机，再判断收入、利率、预期通胀和财富的影响。遇到金融创新或银行危机，要主动检查准货币、超额准备金和现金持有比例是否改变。只要抓住“中央银行决定基础货币，银行和公众共同决定乘数，家庭根据交易和资产收益决定货币需求”的分工，货币市场与 IS-LM、通货膨胀和金融危机就能统一起来。